美股即将迎来“超级周”。
在遭遇剧烈波动后，美股市场即将迎来一系列考验。根据日程安排，美联储将于本周四公布利率决议。据CME Group联邦基金期货数据，目前市场定价美联储下周加息25个基点的概率约为38%，较一周前的13%大幅跳升。但大部分经济学家认为美联储下周将维持利率不变。
另外，美股财报季本周将迎来高峰期，苹果、微软、亚马逊和Meta等大型科技股将集中披露业绩，AI（人工智能）资本开支将成为市场关注的焦点。
“央行超级周”即将开启
根据日程安排，北京时间7月30日凌晨，美联储将公布利率决定，会后美联储主席凯文·沃什将召开新闻发布会。
据CME Group联邦基金期货数据，目前市场定价美联储本周加息25个基点的概率约为38%，较一周前的13%大幅跳升。与此同时，利率互换市场显示，美联储加息概率约为30%，维持不变的概率约为70%。
在议息会议召开前夕，存在如此大的分歧，非常罕见。主要原因是，沃什此前多次表态称投资者要停止依赖央行的前瞻指引，未来的每一次政策会议都将是“实时”变动的。
PGIM首席美国经济学家Robert Sockin将本周的议息会议形容为“几乎是五五开”。
尽管加息预期升温，但大部分经济学家认为美联储本周将维持利率不变。据彭博对76位经济学家的调查，所有受访者均预计美联储将在7月28日至29日的会议上维持基准利率于3.5%至3.75%区间不变。
但近期国际油价持续走强，市场对通胀上行风险的担忧情绪升温，投资者将紧盯政策信号，判断美联储何时重启加息。
投资者将高度关注美联储声明及沃什的措辞，以寻找美联储是否可能在9月加息的线索。LESG数据显示，美国货币市场已完全定价9月加息25个基点。
荷兰国际集团首席国际经济学家詹姆斯·奈特利认为，沃什一贯回避前瞻指引、偏好简短政策声明，投资者或难以获得明确信号。
富国银行投资研究所高级全球市场策略师Scott Wren表示，如果市场感觉越来越多的美联储官员开始支持今年剩余时间内多次加息，那么这将成为市场面临的问题。
在美联储公布利率决议后，日本央行将于7月31日公布利率决议，市场预计日本央行将维持货币政策不变，此前6月已加息25个基点。
另外，英国央行将于7月30日公布利率决议，市场预期其也将维持利率不变。市场将重点关注英国央行行长贝利对后续降息节奏的表态，以及中东局势推升能源价格对英国通胀前景的影响。
宏观数据方面，美国第二季度国内生产总值数据将于本周四公布，同日还将发布美联储最青睐的通胀指标——6月PCE物价指数、当周初请失业金数据，或影响外界对美联储加息节点的判断。
美股财报季“大考”
未来一周，美股财报季将迎来高峰期，约三分之一的标普500指数成份股将公布业绩，其中包括苹果、微软、亚马逊和Meta等科技巨头，将检验AI商业化成效。
市场将重点关注微软、亚马逊和Meta的资本开支。分析师预计，微软本季度资本支出同比增长约74%，智能云业务收入则有望连续第六个季度保持20%以上增速。
Meta则可能大幅上调全年资本支出指引，以应对AI芯片及其他关键零部件成本持续上涨。
另外，高通、希捷科技、西部数据、康宁、Bloom Energy、安费诺等AI产业链关键企业也将发布财报。
目前美股科技股正呈现愈发明显的分化格局：大举投资AI的科技巨头受到惩罚，而半导体制造商则受到追捧。
这一叙事已经在谷歌财报中继续体现，也可能影响市场本周对微软、亚马逊和Meta财报的反应。
谷歌交出了一份稳健的财报，但其资本支出计划以及自由现金流转负，加剧了投资者的不安情绪，谷歌股价上周累计大跌近8%。
Mahoney资产管理公司首席执行官Ken Mahoney表示，目前投资者真正担心的是，这些公司正在把全部现金流都投入AI基础设施建设，留给股东回购股票或派发股息的资金所剩无几。
彭博行业研究数据显示，在已公布业绩的标普500指数成份股中，上调全年业绩指引的公司数量已超过维持或下调指引的公司，整体企业盈利前景依然稳健。
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